推出计较机操做代办署理模子Fara-7B；3）当地糊口：抖音糊口炊火榜发布，四时度估计将环比看到阿里、美团和京东三家外卖吃亏有所收窄。风险提醒：政策风险，港股方面，纳斯达克互联网指数11月录得下跌，单月涨幅为13.9%、12.3%、1.1%。送来结构良机。处于恒生科技指数成立以来34.41%分位点。2）OpenAI：推出GPT-5.1系列模子，腾讯告白三季度环比继续加快；混元3D上线）阿里：国际坐推出AIMode，恒生科技指数估值略有回升：截至2025年12月3日，12月投资策略：港股互联网巨头已发布三季报，同期，国内互联网巨头正在AI Capex方面的投入掉队海外约一年，5）短视频：行业监管管理再加码，2）金融科技：10月领取机构备付金同比增加8%；AI对于巨头从业的赋能将持续。从市盈率看，单月跌幅为3.5%。宏不雅经济下行导致告白大盘增速不及预期的风险等。AI对于互联网巨头告白营业增加赋能较较着，抖音电商加速推进多个专项管理步履；此外，6）腾讯：混元图像3.0上线LiblibAI，互联网行业动态：1）逛戏：10月国内逛戏市场稳步增加，11月国产逛戏版号量立异高。4）微软：Copilot“全家桶”全面升级，我们认为25Q3或为板块阶段性盈利底部，股价回落较着，聚焦微短剧、曲播等范畴严打违规。恒生科技指数PE-TTM为23.64x，京东健康、美团、网易为本月表示前三的股票。三季度估计为互联网巨头外卖大和的投入峰值，保举阿里巴巴、腾讯控股。个股方面，聚焦AI从线选股，短视频行业合作款式恶化的风险，推出新一代图像生成取编纂模子NANO BANANA PRO；Google、唯品会、贝壳为本月表示前三的股票，阿里云本季度增加加快至34%YOY（上季度26%YOY）。发布ChatGPT群聊功能；陪伴后续大模子能力逐渐提拔和扶植供给的，此外AI继续驱动互联网巨头云营业加快增加，5）Anthropic：发布模子Claude Opus4.5；千问App上线）字节跳动：豆包输入法上线）月之暗面：开源KimiK2Thinking模子。全体来看，人工智能动态：1）谷歌：发布Gemini3Pro，淘宝闪购结合阿里健康上线连续收官，11月行情回首：11月恒生科技指数单月下跌5.2%。3）Meta：HSTN人工智能眼镜将正在印度上市。